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长沙银行理财市场调研分析 或迎大机遇

   今年上半年共发行73424款银行理财产品,较去年同期增加378款,同比增加0.52%。但今年6月份银行理财产品共发行11319款,环比减少778款,降幅为6.43%,较去年同期减少3265款,同比减少22.39%。受资管新规落地影响,6月份银行理财发行量明显收缩。

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  银行理财市场波澜并未平息,下半年仍有许多不确定因素。备受瞩目的理财新规预计在下半年落地,资管新规后发行放量的结构性存款、净值型理财等业务或将面临新的调整。而随着互联网理财监管的逐渐补缺,投资者逐渐回归理性,银行理财市场或将迎来更大机遇。

  保本理财仍受青睐

  受资管新规影响,首先受到冲击的是保本理财,规模下降成必然趋势。

  数据显示,6月保本理财(保证收益类+保本浮动收益类)发行量为3114款,占比为27.51%。而保本理财占比自今年3月起逐月递减,6月较3月的发行量占比减少5.34个百分点。

  保本理财的收缩虽在持续,但整体发行量减速并不如市场最初预期的那么快,其中最重要的原因是结构性存款的爆发。传统保本理财虽然逐渐退出,但银行结构性存款发行量猛增,从统计上看大部分结构性存款为保本,归入保本理财中统计,故总量上看保本理财的发行量收缩并未特别明显。

  6月份有12家银行共发行405款结构性存款产品,平均预期收益率为4。29%,6月份保本结构性存款占总结构性存款的比重为92%。结构性存款作为保本理财的替代品,受到许多银行尤其是中小银行追捧。

  近期回归银行购买理财产品的客户增多,但最受欢迎的还是保本的结构性存款。“最热销的产品是几款结构性存款产品,选择银行理财的客户大多风险偏好较低。但是净值型理财已经是行内明确的未来转型方向,近期业务人员多次接受这方面的培训。”她指出。

  资管新规后,随着理财产品回归本源,非保本型理财产品占比上升。数据显示,与2018年1月相比,6月份非保本型收益类型占比增加了5.87%。据融360不完全统计,6月份净值型理财产品的发行量为171款,较1月份增长158%。与高增速相对的,是其占比仍然处于较低水平。相关数据显示,6月份净值型理财产品占比仅为1.51%,预期收益型理财产品仍占发行量的绝大部分。

  银行仍然主要依赖传统的保本收益型理财,净值型理财产品无论从产品设计、投研能力还是销售能力上,仍属于薄弱环节。未来将投入更大精力重点发展符合监管要求的净值型理财产品,预计下半年会继续出现净值型理财产品的爆发式增长。

  收益率连续4个月下行

  2017年,伴随着整体流动性的收紧,理财市场收益率迎来了持续上涨,这一趋势在今年3月份出现扭转。

  在今年2月份银行理财产品平均预期收益率达到近期峰值4。91%后,从3月份开始,已经出现连续4个月下降,6月银行理财产品平均预期收益率回落至4。8%,环比下降0。02个百分点,比去年同期高0。24个百分点。

  银行理财收益率下行将是未来一段时间内的趋势。目前在售的常规理财产品结束后,下期收益将下调,但下调的幅度暂未确定。该人士表示,过去一年该银行的理财产品收益率一直处于行业较高水平,并随着市场需求稳步上调,今年5月出现一次下调,未来还将继续下调。

  银行理财平均预期收益率持续下降,主要是由于近半年来市场流动性较宽松,不过目前看整体水平比较稳定。7月5日新一轮降准开始,央行继续释放信号保持流动性合理充裕,市场资金面有望保持目前的相对宽松状态。理财产品随行就市,收益率大概率继续保持下行。

  该人士还指出,受到P2P行业爆雷、股市持续下跌、互联网理财严监管等因素影响,部分投资者的资金可能回归银行理财产品,下半年银行理财产品规模或将迎来一轮较快增长。

  前述股份行高管也指出,银行理财面临极好的发展机遇。但是下半年最大的不确定因素来自理财新规,尤其对财富管理能力、风控能力、投研能力较弱的中小银行,目前的结构性存款如何规范,净值型理财如何发展,在理财新规出台后都会有更加明确的思路。市场有一些担心理财新规是否会较为严厉,给目前的银行理财转型增加难度,但从资管新规出台后给机构比较长的缓冲期来看,这一担忧或许过虑。


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